www.hxsp

“在大家技术都差不多的情况下，头部的企业更有变现的可能，这是PE机构更加偏爱独角兽的原因。”他说。责任编辑：王涵注重风险控制能力 及时锁定产品收益□上海证券 杨晗 李柯柯6月上半月A股市场探底回升，但成交量相较之前回落明显。判断下半年权益类基金有望成为配置主线，因此选择注重风险控制能力，在波动较大的市场中保留前期胜利果实的产品显得尤为重要。本期选出4只在震荡市场环境中能及时锁定收益的基金进行分析，供投资者参考。

随后，由于四万亿投资计划迅速拉动经济复苏，到2009年下半年，经济开始出现过热迹象，央行重启央票发行开始收紧货币政策，年底则进一步提高存款准备金率，确认货币政策紧缩周期，“宽货币宽信用”迅速转向“紧货币紧信用”，债券市场开始步入熊市。2012-2013年同样是历史上值得借鉴的年份。由于2009年四万亿投资计划发力过猛，迅速将经济从衰退带入过热，2009年下半年起央行不得不迅速进入货币政策紧缩周期，连续多次升准加息。进入2011年，货币政策持续收紧的副作用开始显现，信用开始持续收缩，信贷增速从30%以上一路回落至15%，投资增速也从30%以上逐步回落至20%以内，基建投资增速更是由于前期的过度透支一度跌入负增长。2011年下半年开始，在经济下行压力不断加大的背景下，央行不得不再次放松货币政策，进入新一轮的货币政策宽松周期。

然而，为了应对金融危机背景下不断加剧的经济下行压力，在货币政策宽松效果并不明显之际，2008年底政府推出了“四万亿投资计划”，通过财政政策加码刺激基建投资来拉动经济。这一举措效果立竿见影，2009年初开始，投资增速大幅攀升，带动信贷增速从15%以下飙升至35%，宽货币紧信用成功向宽货币宽信用转变。在此过程中，由于基建投资计划成功带动融资需求回暖，经济复苏预期不断加强，长端利率开始触底反弹，而信用债则受益于企业盈利的改善和风险偏好的回升，收益率继续下行，利率债和信用债走势出现分化，宽货币宽信用环境下信用债表现显著优于利率债。

易方达中小盘易方达中小盘成立于2008年6月19日，是一只偏股混合型基金。基金股票资产占基金资产的60%-95%；基金最新规模为120.33亿元。基金过往业绩表现优秀，回撤控制能力突出。产品特征进可攻退可守，各市场环境下均表现优异：易方达中小盘基金自成立以来（截至2019年6月14日）已取得415.45%的累计收益率，成立以来年化收益率为16.09%，在同类型基金中排名首位。分年度来看，2012年至2017年，基金每年均稳定获取正收益；2018年的熊市行情中，基金回撤控制能力优秀，排名偏股混合型基金前10%。

话题1为民企减负最需要做什么？民营企业最需要的不是优惠、补贴，他们需要公平竞争的环境，需要政府提供的信息等公共服务。张占斌：民营企业的负担，经济负担只是一方面。首先，要更多地关心、关怀、支持、引导民营经济、民营企业的发展，现在讲“两个毫不动摇”，要旗帜鲜明地讲明白、讲透。第二，要在所有制理论上有一些进展、有一些突破，来逐步完善我国社会主义初级阶段的经济理论。第三，要给过去遭受错误对待的民营企业家“平反”，恢复名誉，有些要提供适当的补偿。第四，要研究如何建立一个新型亲清政商关系，要求各级党政干部学会在新的环境下更好跟企业家交朋友，帮助企业家、尤其是帮民营企业家更好解决困难。我接触到的很多企业家反映说，现在清是清了，就是不太亲了，怎么能够既清又亲，需要进一步研究。

搜索“春运 新京报”，百度显示7条结果，其中第1条和第2条均为新京报百家号的文章，第6条和第7条为新京报官网文章，剩下3条为百家号“资讯头排客”“中国国家地理图书”“界面新闻”的文章。搜狗显示3条，第1条为新浪网收录的新京报春运图集，第2条为新京报官网文章，第3条为包含新京报关键字的搜狗视频。360显示4条，第2条为新京报官网文章，第1条和第3条为北京时间和南昌新闻网转载，第4条是广告。