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图4：历年棉花商业库存数据来源：银河期货、中国棉花信息网图5：历年新疆库棉花商业库存数据来源：银河期货、中国棉花信息网二、储备棉竞拍积极性提高，成交总量预计不及去年目前已经到了8月底，储备棉轮出就剩下一个月时间，不到25个交易日，自从上周储备棉的竞拍底价大幅下调之后，近期储备棉的成家率大幅上升，预计未来一段时间储备棉的成交率也将一直维持在高位。由于今年储备棉限制了非纺织企业的竞拍，因此8月份储备棉的成交情况一直也不理想，而去年同期早早的储备棉成交率就已经上来了。也是由于限制了贸易商参与竞拍储备棉，我们预计储备棉的备货量将远不及去年，因此纺织企业对于后期储备棉的竞拍将更加积极。

预测：汇价短期走高可能性较大英镑/美元汇价震荡走高，高见1.3242，低见1.3228。目前英镑/美元位于2016/18年升势的50%斐波那契回撤位1.3175上方，短线维持看涨。4小时图显示20期均线延续走高，低于现价，但位于200期均线上方，并维持上行斜度。与此同时，动能指标处于超买区域，而RSI重启升势至67，若突破日高则将进一步上扬。后市支撑位1.3175，阻力位1.3245。

这次重组“松绑”政策出台，有可能会对未来几年A股的整体风格产生较大影响。预期主题投资与成长投资会有较多的表现机会，当然，最终的影响有多大，还要看政策的落地速度与执行力度。期望风格转换一夜完成也不现实。需要警惕的是，当整个市场都认同并且沉浸在某一种风格中难以自拔的时候，其实市场已经走到了转折的临界点，只是在羊群效应的麻痹之下，我们觉察不到冰山碎裂的声音而已。

当然，放松管制并非不要监管放任自流。证监会重申对并购重组“三高”问题持续从严监管，坚决打击恶意炒壳、内幕交易、操纵市场等违法违规行为，坚决遏制“忽悠式”重组、盲目跨界重组等市场乱象。虽然这几年的二八行情太极端了，但是，谁也不希望又回到三年前那种炒壳炒到鸡飞狗跳的病态市场，每一次的疯狂过后，注定一地鸡毛。

此外，报告提出“支持优质创新型企业上市融资”。360借壳回归A股等标志着监管层对于符合国家产业战略方向、掌握核心技术、具有一定规模的科创企业的高度重视，科创企业的制度环境边际有望进一步改善。看点3：税费降低助力“制造强国”建设本次政府工作报告关于供给侧改革的最大亮点之一在于强调政府用降低税费手段来支持“制造强国”建设，特别提到“大力简政减税减费”：1）减税方面重点提及制造业、交通运输业，具体路径包括“改革完善增值税，按照三档并两档方向调整税率”；2）减费方面重点提及电力产业链，具体包括“降低电网环节收费和输配电价格，一般工商业电价平均降低10%”。

深交所还要求*ST华信补充披露中州炭素及其控股股东的简要情况，从组织架构、财务实力、人才储备、客户资源、技术优势、公司治理等方面进一步分析论证中州炭素的实力与优势等。此前，因跌破1元面值，中弘股份成为A股“面值退市”第一股。8月1日，*ST雏鹰股价连续20个交易日收盘价格均低于1元，并于2日起停牌，深交所会在停牌起15个交易日内最终宣判是否将*ST雏鹰终止上市。