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基于此，证监会提出要引导更多中长期资金入市，从转化存量、引入增量、优化环境入手，逐步推动提升中长期资金入市比例。首先以提升资管机构专业能力为依托，增强权益产品吸引力，发展投资顾问服务，推动短期交易性资金向长期配置力量转变。同时以纾解政策障碍为重点，推动放宽中长期资金入市比例和范围，研究完善引导资金长期投资的相关政策，吸引各类中长期资金积极投资资本市场。继而以优化基础性制度为根基，提升交易便利性和效率，降低交易成本，着力构建中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境。

然而，令人感到遗憾的则是，重庆啤酒方面并没有在公告中进行具体解释，为何收入持续下滑，但利润却在大幅增长。不过，从公告提供的数据来看，重庆啤酒之所以收入持续下滑，主要是中低端品类“拖累”的结果。2017年，重庆啤酒的高档、中档和低档分别实现销售收入4.94亿、21.6亿和4.29亿，变动各为+8.42%、-1.81%和-2.07%，可见只有高档在增长，而中低档都在下滑。

财报数据显示，2018年，华夏航空实现营业收入42.60亿元，相较2016年、2017年的增幅有所下降，但仍然有23.54%的同比增幅。与之相比，净利润数据要逊色得多。去年，其净利润为2.47亿元，同比下降33.87%，扣除非经常性损益的净利润只有1.86亿元，同比下降48.26%。

国内目前实施的《公司法》第15条规定，“公司可以向其他企业投资”，对交叉持股持极为宽松态度。2012年修订的《证券公司设立子公司试行规定》第10条规定：“子公司不得直接或者间接持有其控股股东股份……”但该规定仅局限于证券公司，对其他上市公司并无约束力。

二是，商业创新变难。最近几年互联网行业崛起的应用都不是纯线上应用，而是利用互联网对传统商业的升级，比如网约车、外卖O2O、生鲜电商等等，产业链很长，前期资金投入很大，围绕消费互联网本身的创新越来越少。三是，增长空间受限。在互联网黄金时期，互联网公司都保持50%甚至更高的增速。而从最近一年的财报来看，五大硅谷巨头FAANG（Facebook、亚马逊、苹果、Netflix与谷歌）以及BAT三大中国巨头，增速都普遍不如过往。

观点：这场牛市没有截止日期我们之前听人过多次说过，但值得重復一遍：牛市不会因年老而死。根据Yardeni Research的数据，自1949年以来，牛市平均持续时间是5年零4个月。最长的一次从1987年开始到2000年的互联网泡沫破灭前，持续了12年多；最短的从1966年到1968年，持续了两年多一点。