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2.1 成长原动力：“消费升级+科技革命”中长期转型趋势寻找成长产业链的关键线索在于把握中长期转型趋势，符合经济运行方向和政策导向的产业快速发展的确定性更强。以美国转型经验为例，更具持续性成长空间的产业龙头往往聚焦在“消费升级”和“科技革命”两条主线上：1）美国是典型消费驱动型经济，2017年人均消费支出已突破4万美元，占GDP比重近70%；2）美国大力推动科技革命，近年来研发投入总量保持着稳定的增长态势，研发支出占比约为3%，根据HowMuch统计，截止17年1月，美国科技股公司收入占GDP比重约24.32%，全球最高。

➤ 云计算业务起步，但股价无显著反应2006年3月亚马逊推出AWS（云计算业务），3月发布 Amazon S3；8月发布Amazon EC2。这两项服务的发布是里程碑事件，标志着亚马逊云计算业务的起步。2009年以前，云服务尚处于推广阶段，研发也处于起步阶段，技术和市场尚不稳定，该部分业务处于主题概念期。与此同时，亚马逊06年的营业收入较05年增长了26.16%，和05年的增速大致相同，营收增长没有因此提速。公众的认知度不高以及AWS相关盈利数据的不披露，使得AWS这一概念未在公司股价变动上产生显著影响。

4）新模式：效率提升、要素重构，如新零售、Fintech新模式指以新的商业模式套入曾经的产业链当中，重塑产业结构以提升效率或降低成本，通常产生颠覆式的行业供求关系：如新零售（流通环节效率提升）、电商、物联网、在线票务、Fin-Tech等。新零售体现消费模式创新。根据17年3月阿里研究院的最新定义，新零售是一种以消费者体验为中心的数据驱动的泛零售状态。在消费升级和技术更迭的背景下，零售行业在不断地发生转变，新零售业态也在迅速发展，最终将形成以前、中、后台生态链全面重塑传统消费场景与模式，提升消费者购物体验。新零售模式创新的主要原因在于当前零售行业痛点不断加剧：1）线上流量增速放缓，根据Wind，截止到17年6月，我国网购用户规模达到 5.14亿，占网民比例的68%，环比增长10.23%，规模环比增速出现放缓迹象；2）线下经营效率低下，根据Wind，百货、超市板块企业成本不断上升的同时，利润下滑明显，2016年百货零售主营业务利润同比下降2.41%，超级市场零售主营业务利润同比下降0.32%。

从结构上可以发现，这两家增员规模较大的银行中，去年增量的六成左右都集中在零售条线，此外公司业务板块、IT和风险部门人员也有所增加，柜员数量则在减少。其他增员的银行也基本上体现了这一特征。值得注意的是，中国银行集团年末员工总数虽然较年初增加2233人，但增加的主要是内地非银机构的员工人数，该行披露的内地商业银行员工数是连续多年减少的，其中去年减员904人。

根据2017年年报，亚马逊净收入为1，778.66亿美元，相比去年1，360亿美元，增长31%。并且据外媒eMarketer的最新数据显示，2018年，亚马逊在美国的零售额将达到 2，582.2 亿美元，这将占到美国电子商务领域 49.1%的市场份额。作为电商的鼻祖，亚马逊自1995年在网上卖出第一本书之后，就开始不断建立自己的IT基础设施。直到2006年3月，推出了云服务AWS（Amazon Web Services）。在此之后，亚马逊也逐步成为云计算行业的领头羊。根据美国市场研究机构Synergy Research的最新数据显示，在公有云市场上，亚马逊AWS保持领导地位，占据约40%的市场份额；高于微软、谷歌和IBM三家企业市场份额之和。研发方面，截至到2017年，AWS已发布了3951项新功能和服务，并且，根据美国摩根士丹利和国际知名调研机构Gartner的报告，AWS比竞争对手拥有更多的计算能力。根据2018年2季度财报，亚马逊AWS业务的营业收入高达61.05亿美元，同比增长49%，占据亚马逊总营收的比例超过10%，亚马逊已经从纯电商成为电商、云计算领域的双龙头公司。研究亚马逊主营业务结构的变化对估值中枢的影响，对于多元业务经营的成长类公司估值具有较强参考意义。

据介绍，下一步银行业失信惩戒机制建设还将迎来一系列新举措。一是银行业协会将适时发布《严重失信债务人信息管理办法》，规范失信债务人信息管理工作；二是适时向全国信用信息共享平台（信用中国网）报送严重失信债务人信息，扩大其公示催告范围；三是编辑出版逃废银行债务典型案例，集中通报银行业严重失信债务人逃废银行债务情况。